D’après l’article Ahmet Faruk Aysan , Jonathan A. Batten, Giray Gozgor, Rabeh Khalfaoui et Zhamal Nanaeva, paru sous le titre "Twitter (X) matters for metaverse stocks amid economic uncertainty", paru dans Financial Research Letters en juin 2023.
Quels enjeux ?
De nombreuses études ont montré que les messages postés sur Twitter (X) influent sur les marchés boursiers, et plus récemment sur les marchés de cryptoactifs. L’article de Rabeh Khalfaoui et ses coauteurs prolonge ces travaux en analysant comment Twitter (X) influence le marché émergent du métavers, défini comme un ensemble de lieux virtuels simulant des espaces-temps réels dans lesquels on peut vivre des expériences immersives avec des technologies connectées. Cette recherche pourrait relever d’une spéculation intellectuelle accessoire, mais les enjeux financiers sont considérables, les revenus des industries du métavers étant estimés entre 5 et 10 000 milliards de dollars à l’horizon 2030.
Questions de recherche
- Comment les cours boursiers des entreprises du métavers réagissent-ils aux informations diffusées sur Twitter (X) ?
- Dans la mesure où les tweets sont par essence l’expression d’une opinion de court terme, comment les valeurs du métavers réagissent-elles à des informations reflétant un sentiment du marché à moyen terme, comme l’indice de volatilité du pétrole brut et au sentiment du marché à long terme, à travers l’indice de volatilité du cours de l’or ?
Méthodes et données
Les auteurs utilisent une méthode d’estimation récente, la corrélation multiple locale d’ondelettes, encore jamais utilisée pour analyser la dynamique des cours du métavers. Cette technique statistique mesure des corrélations entre des séries temporelles particulièrement erratiques et variables au cours du temps. Elle permet ici, mieux que les méthodes économétriques usuelles, d’identifier des causalités entre les séries de cours (métavers, pétrole brut, or, Twitter (X)) qui ont des déterminants communs.
Les données utilisées sont l’indice global du métavers, développé par une société financière coréenne, l’indicateur d’incertitude économique basé sur Twitter (X) (qui agrège les tweets faisant référence à l’incertitude économique), et des indices usuels de volatilité de cours du pétrole et de l’or. Les données journalières sont collectées sur la période allant du 29 novembre 2021 au 13 février 2023 (période limitée par l’existence récente du métavers).
Messages clés
- La corrélation entre l’indice du métavers et l’indicateur d’incertitude de Twitter (X) est positive et élevée : plus les tweets expriment de l’incertitude économique, plus les opérateurs s’orientent vers les valeurs du métavers
- La corrélation entre les deux indices dépend de la fréquence d’observation : lorsque les corrélations sont observées à basse fréquence (de l’ordre de quelques jours), la corrélation est faible, mais elle avoisine les 99 % à haute fréquence (au-delà de deux mois)
- La corrélation entre l’indice du métavers et l’indice de volatilité de l’or est négative ou non significative jusque vers mai 2022 pour des fréquences d’observation faible, mais est comprise entre 60 % et 80 % selon la fréquence d’observation, au fur et à mesure que le métavers devient populaire
- En revanche, l’indice du métavers et l’indice de volatilité du pétrole brut sont négativement corrélés sur l’ensemble de la période, sauf sur des fréquences d’observations supérieures à deux mois.
- Lorsqu’on analyse la corrélation multiple des quatre indices pris ensemble, les indices de volatilité du pétrole brut et de l’or n’ont pas d’influence significative sur l’indice du métavers : alors que ces marchandises jouent un rôle majeur dans l’arbitrage sur les marchés boursiers traditionnels, elles n’influencent pas le métavers qui reste dominé par l’influence de Twitter (X).
Mots clés : métavers, or, pétrole, Twitter (X).